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发布时间：2021/8/25 20:51:08编辑：百汇中文网阅读：(44)字号： 大 中 小

艾略特在《 波浪 原理》一书中发表了他的理论。


  在艾略特看来， 市场呈现 的是一个反复循环的过程。


  他指出，这个变化过程 是由投资者因外部因素引起的情绪变化，或当时市场的主导心理影响造成的。


  艾略特他在这里解释说，由于价格的上下 波动是由市场的集体心理状态引起的， 所以说这种心理总是体现在反复的模式中。


  他把价格的上下波动称为/波浪/。


  艾略特认为，如果正确判断 趋势的 确立，就可以据此预测趋势何时结束，以及趋势确立后价格波动的下一个方向。


  改变了传统的 新闻 表达形式在传统的 新闻传播中，新闻的表达形式比较简单。


  但是，在 大数据背景下，新闻的表达形式开始变得多样化。


   一条新闻的表达形式可以通过文字、 图片来表达，也可以通过音频、视频等形式通过 网络平台进行传播，这就大大丰富了 新闻媒体的新闻传播形式。


  　　3.3加强新闻传播的互动关系在大数据背景下的新闻传播过程中，媒体可以 利用大数据来传播新闻。


   受众可以获得大量的个性化数据，甚至是原始数据，使公众更容易发现新闻事件中的主要问题，可以自发地参与到新闻传播中。


  在大数据时代，通过大数据技术和网络平台，与受众建立了一种新的互动交流关系，使新闻媒体更好地发挥反映和传递民意的功能。


  　　经过研究，我们发现：　　（1） 10Y 美债 利率的回落，可能与来自日、欧等的资金大幅增加美债配置相关。


  年初以来，伴随美债利率 上行，10Y美德、美日 利差分别从150、89.5bp大幅走扩至200、160bp以上。


  丰厚的利差，吸引着日、欧的资金开始增加美债配置。


  以 日本为例，4月第1周，日本购买的外债（以美债为主）规模创下2020年11月来新高。


  　　（2）10Y美债利率的回落，还与部分 疫苗停用拖累经济 预期、地缘政治影响风险偏好等有关。


  3月底开始，因为被质疑会导致接种人出现血栓，阿斯利康、强生疫苗先后被欧洲、 美国等暂停使用，持续拖累经济预期。


  美国在4月15日宣布制裁俄罗斯，也快速抬升避险情绪，带动10Y美债利率盘中快速下行6bp至1.56%。


  　　（3）海外资金配置逻辑、地缘政治事件等，无法主导10Y美债的趋势方向，它们与10Y美债在历史上从来没有稳定的相关关系。


  从历史经验来看，主导10Y美债趋势方向的，一直是美国经济及通胀形势。


  以美债熊市为例，10Y美债每次趋势上行，都是因为美国经济改善及通胀水平大幅抬升。


  　　（4）回溯历史，历次美国CPI同比升至2%以上阶段，美债期限利差一般都逐步走扩至200bp以上，并带动10Y美债利率升破2%。


  同时，美联储的货币政策 立场，会影响10Y美债的走势节奏。


  以往熊市中，美联储的立场从宽松转向紧缩地越快，10Y美债上行速度往往越快。


  　　（5）受辉瑞等大幅增加疫苗供应支持，强生等疫苗停用对美国影响非常有限，后者在6月上旬实现群体免疫的进程不变。


  最新经济数据来看，伴随疫苗大规模推广、疫情改善，美国工业生产、交通出行、餐饮消费等均已进入加速修复通道。


  受此带动，美国CPI同比已在3月升至2.6%，并将进一步走高、高点甚至可能超4%。


  　　（6）短期来看，基建法案提前落地、经济加速回归常态等，可能影响美联储政策立场，成为10Y美债超预期上行的潜在风险点。


  其中，美联储的政策立场，与美国就业市场状况关联密切。


  3月以来，经济加速回归正常的推动下，美国的就业修复已经开始加快。


  不仅如此，若拜登借助BR程序、让基建法案提前落地，美国就业的修复有望进一步提速。


  一旦美联储因就业改善、调整立场，美债存超预期上行可能。


  　　2、重点关注：欧央行4月利率决议　　3、风险提示　　病毒变异导致疫苗失效等。